Благодаря Might & Magic III: Isles of Terra эпос M&M, по сути, и получил широкое признание; первые же две части не смогли выполнить эту задачу в силу ряда обстоятельств: посредственной графики, однообразного и скучноватого игрового процесса, а также неглубокого и излишне загадочного сюжета. В MM3, наконец, раскрылась предыстория событий.
Начинается всё с того, что группа из шести искателей приключений обнаруживают несколько писем Корака. Ознакомившись с их содержанием, они осознали, что на них возложена задача помочь Кораку победить Шелтема. Как закончится это мероприятие – целиком и полностью зависит от вас. Следует отметить, что помимо вступительного обращения в письмах наличествует большое число пометок, относящихся почти к каждой местности, где вам предстоит побывать.